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전환사채란?
2006-10-23  eKongbu
전환사채  

일정기간내에 미리 정해진 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채를 전환사채라 합니다.

전환사채는 다음과 같은 장점이 있습니다.
- 사채와 주식의 양면성을 지녀 사채와 주식의 양면에 걸친 투자가 가능합니다.
- 사채와 주식투자의 수익성을 선택적으로 취할 수 있는 신축적인 자산운용 수단입니다.
- 주식가격이 큰 폭으로 상승하는 경우 고율의 이익을 얻을 수 있습니다.  

표면이율, 이자지급방법, 만기
주식으로 전환할 수 있는 전환권이 부여되어 일반사채보다 이율이 낮은 것이 보통입니다. 이자지급방법은 매사업년도말 후급으로 지급하며 만기는 보통 3∼5년으로 합니다.

만기보장수익률, 원금상환율
만기보장수익률이란 사채 만기때까지 주가수준이 낮아 주식으로 전환되지 못하였을 경우 다른 자금운용수단보다 낮은 전환사채의 이율에 대한 보상을 해주기 위해 만기에 지불하는 프리미엄을 결정해 주는 기준수익률입니다.
원금상환율이란 만기보장수익률과 표면금리의 차이에 해당하는 이율을 보장수익률로 복리계산하여 만기시 원금에 더해 주는 프리미엄을 말합니다.

전환가격
전환사채를 주식으로 전환청구할 때 주식으로 교부하기 위한 1주당 가격을 말하며 기준주가를 산정하면 주식가치, 보장수익률, 만기 등을 참작하여 기준주가와 같거나 기준주가 이상으로 할증하여 발행합니다.
기준주가의 산정은 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 1개월 평균주가, 1주일 평균주가, 최근일 종가를 산술평균하여 산정하되 그 산정금액이 최근일 종가를 상회할 경우에는 최근일 종가를 기준주가로 합니다.

전환주식 및 전환청구기간
전환으로 발행할 주식은 보통주, 우선주 모두 가능하나 현재는 대부분 보통주로 발행하고 있으며 전환권을 행사할 수 있는 기간은 대개 발행후 6개월 경과후부터 만기전 1개월까지로 하고 있습니다. 전환청구는 발행회사의 명의개서 대행기관에 하는데 주주로서의 권리는 전환청구시점부터 발생합니다.

만기상환
만기까지 주가수준이 전환가격보다 낮게되면 채권의 보유자는 만기상환을 받게 되는데 이때 당해연도의 표면이자와 만기특별이자에 대해서 세금을 원천징수하게 됩니다. 만기특별이자는 발행일로부터 만기까지 전기간에 걸쳐서 발생한 소득으로 보아 보유기간이자의 계산은 채권의 총일수에서 보유일수만큼 단순 안분합니다.  
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